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（备注：本文的龙头公司选取标准是——在二级行业的基础上，按照市值/收入/利润综合排序，选取各行业排名前五的公司，以这些公司为样本，构建龙头公司数据库，下同。）龙头公司开始逆势“补库存”：销售回款仍在回落，但补库存现金支出却逆势抬升。龙头公司的销售回款仍处于回落通道——受到全球经济增长放缓+中美外贸摩擦的影响，A股上市公司的经营环境仍未出现好转迹象，龙头公司以及A股剔除金融上市公司整体的销售商品/提供劳务收到的现金占收入比均在下行。不过，龙头公司开始逆势“补库存”——今年前三季度，龙头公司购买商品/接受劳务支付的现金占收入比逆势抬升到84%（去年同期83%），而A股剔除金融上市公司整体购买商品/接受劳务支付的现金占收入比则维持在82%附近。这使得龙头公司的经营现金流反而“看似”恶化——今年前三季度，龙头公司经营现金占收入比相对去年同期回落了0.39%（龙头逆势“补库存”），而A股剔除金融上市公司整体经营现金占收入比相对去年同期改善了0.42%（A股剔除金融整体还在“去库存”阶段）
经鉴定，王某乙右侧第5、6根肋骨骨折，为轻伤二级，双下肢软组织挫伤，为轻微伤。2017年10月8日，辛某某被公安机关抓获。警察张某某的归案过程也是一波三折。他两度被刑拘，并两度被取保。“（2019）辽01刑终10号”刑事裁定书显示，2016年11月23日，张某某因涉嫌诬告陷害罪被刑拘，同年12月29日被取保候审。2017年10月26日，张某某被传唤至公安机关接受调查，次日，其第二次被刑拘，后于当年11月13日被取保候审。直到2018年8月16日，张某某才被逮捕。
作为债券市场扩大开放的重要组成部分，信用评级行业对外开放也在稳步推进。今年1月份，美国标普全球公司获准进入中国信用评级市场开展信用评级业务。央行认为，当前，中国金融市场国际化进程不断加快，国际评级机构的引入，有利于满足国际投资者配置多元化人民币资产的诉求，也有利于促进中国评级行业评级质量改善。
此外，丹麦的海外自治领地法罗群岛有2例新冠肺炎确诊病例。德国累计确诊1112例根据德国疾病防控机构罗伯特·科赫研究所最新公布的数据显示，截至当地时间3月9日上午8时，德国共确诊1112例新冠病毒肺炎感染病例，较3月8日8时，新增265例。其中，疫情最严重的北莱茵-威斯特法伦州（北威州）已确诊484名新冠病毒肺炎患者。
有人说，向发展中国家转嫁污染就是“垃圾殖民”，是所谓“自由贸易”的黑暗面。为何近一年多来发展中国家的反对之声此起彼伏、日益高涨呢？随着人民的环保意识不断提高，发展中国家追求美好生活环境和生态环境的愿望与日俱增，对严重污染环境的“洋垃圾”只能“零容忍”。2018年1月，中国率先发布禁止“洋垃圾”进口禁令，引发多米诺骨牌效应。多年来，发达国家严重依赖向发展中国家出口垃圾，导致自身处理垃圾的技术、设施和产业体系都严重滞后。被中国拒绝后，发达国家只能到处“甩锅”，将更多垃圾改运往东南亚和南亚地区。这些地区很快就不堪重负，迫使各国采取行动。
风险提示：宏观经济下行压力超预期、盈利环境发生超预期波动，海外不确定性风险增加。本报告信息对外发布日期：2019年11月4日分析师：戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No． BOA313郑恺：SAC 执证号：S0260515090004
